富临精工上市六年累亏7亿 股权激励考核市值翻倍被指拉抬股价

　　安治富家族实际控制的A股公司富临精工(300432.SZ)出名了。

　　原本籍籍无名的富临精工突然出名，源于其股权激励。根据预案，公司拟向154名核心人员授予1500万股股票，授予价格为4.64元/股，远低于目前接近9元/股的股价。

　　备受质疑之处在于，在对授予对象进行考核时，富临精工采取业绩和市值二选其一的方式进行。其中，第一年，任意连续20个交易日收盘市值的平均数达到120亿元。目前，公司市值60亿元左右。这意味着，市值翻倍就可达标。众所周知，二级市场的股价波动受多方面因素影响，甚至存在遭操纵。因此，富临精工的股权激励存在变相拉抬股价的嫌疑。

　　富临精工主营业务为汽车发动机精密零部件的研发、生产及销售，2015年3月19日在创业板挂牌上市。

　　长江商报记者发现，上市6年来，富临精工的经营整体上欠佳。wind数据显示，2015年至2020年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)累计数为亏损约7亿元。2016年7月份以来，公司后复权后的股价累计跌幅已经超过60%。

　　备受质疑的股权激励方案

　　富临精工首次推出的股权激励方案就被到了市场广泛质疑。

　　4月26日晚，富临精工抛出一份2021年限制性股权激励计划(草案)(以下简称激励计划)，这是公司上市以来抛出的首份股权激励计划。激励计划显示，公司拟授予激励对象的限制性股票数量为1500万股，占公告日公司股本总额7.39亿股的2.03%。其中，首次授予限制性股票总数为1400万股，占拟授出股票总数的93.33%，预留100万股。

　　本激励计划拟授予的股票分为两类，第一类限制性股票435万股，融易资讯网（www.ironge.com.cn）消息 ，占公司总股本的0.59%。一类限制性股票为一次性授予，无预留权益。第二类限制性股票1065万股，占公司总股本的1.44%。其中，首次授予的第二类限制性股票为965万股，占公司总股本的1.31%，预留的第二类限制性股票为100万股。

　　激励计划首次授予的激励对象共计154人，包括公司(含子公司)任职的董事、高级管理人员、中层管理及核心骨干人员。不含富临精工独立董事、监事、外籍员工和单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。

　　虽然授予股票分为两类，但授予价格相同，均为4.64元/股，授予股票在授予上市日起满12个月后分三期解除限售，每期解除限售的比例分别为30%、30%、40%。

　　上述内容并没有特别之处，关键在于解除限售安排、业绩考核目标。

　　激励计划显示，2021年至2023年，公司营业收入分别不低于26亿元、46亿元、68亿元，且对应的净利润同比增长率不低于20%。2020年，公司实现的营业收入为18.45亿元。以此计算，2021年的营业收入考核目标增长率40.92%，2022年、2023年的增长率分别为76.92%、47.83%。

　　对比以往经营业绩增速，业绩考核目标稍高，能否实现存在较大不确定性。

　　然而，富临精工还配备了一个二选一的考核方案。即2021年至2023年，任意连续20 个交易日收盘市值的算数平均数分别达到120亿元、160亿元、200亿元。目前，富临精工的市值在60亿元左右，第一年考核，市值需要翻倍。在业绩与市值方面，只要有一项达标就算是通过考核。

　　长江商报记者梳理发现，近年来，A股公司中，采用市值指标作为解除限售条件之的公司凤毛麟角。

　　显然，二级市场上，公司股价波动受到影响的因素较多，除了基本面外，还与A股市场环境、公司所在行业形势等有关，尤其是股价还可能遭认为操纵，因此，股价并不能在短时间内反映一家公司真正的基本面。当然，如果一家公司经营稳定、预期稳定，股价波动不会太大。

　　富临精工的股价走势如何呢？2015年上市时，首发价格为13.97元/股。此时，恰逢A股处于牛市行情下，当年6月24日，股价最高达120.50元/股。当年9月，公司实施了送转股。到2016年7月6日，受并购等因素刺激，后复权后，股价最高达138.78元/股。但这是迄今为止的巅峰，随即不断回落。至今年4月28日，后复权的股价为48.61元/股，较巅峰时股价下跌约64.97%。

　　市场质疑，富临精工存在借股权激励计划进行变相拉抬股价的嫌疑。

　　交易所也针对富临精工的股权激励计划下发了关注函，要求公司说明选择市值指标作为条件之一的合理性和合规性、科学性，能否起到激励作用，市值指标是否易遭操纵、是否存在变相拉抬公司股价情形。

　　并购踩雷阴霾尚未消除

　　富临精工原本有一个美好梦想，那就是汽车零部件和新能源锂电正极材料双轮驱动，推动高速发展。遗憾的是，其在具体追梦过程中踩雷了。